中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月28日訊：標(biāo)普全球評(píng)級(jí)宣布，授予時(shí)代中國控股有限公司擬發(fā)行的優(yōu)先無抵押美元債券長期債項(xiàng)評(píng)級(jí)“B+”，公司計(jì)劃用所籌資金為現(xiàn)有債務(wù)再融資。該債項(xiàng)評(píng)級(jí)有待我們審閱最終發(fā)行文件后確認(rèn)。

該債項(xiàng)評(píng)級(jí)比時(shí)代中國控股的主體信用評(píng)級(jí)低一個(gè)級(jí)別，以反映其結(jié)構(gòu)性后償風(fēng)險(xiǎn)。截至2020年12月31日，時(shí)代中國控股的資本結(jié)構(gòu)中包含206億元人民幣有抵押債務(wù)和子公司層面的255億元無抵押債務(wù)，我們視之為優(yōu)先償還債務(wù)。子公司層面的無抵押債務(wù)包括為聯(lián)合營公司借款提供的財(cái)務(wù)擔(dān)保。母公司層面另有246億元無抵押債務(wù)。因此，時(shí)代中國控股的優(yōu)先償還債務(wù)比率約為65.2%，高于50%這一對(duì)債項(xiàng)評(píng)級(jí)進(jìn)行下調(diào)的臨界點(diǎn)。

標(biāo)普認(rèn)為，該公司的債務(wù)對(duì)息稅及折舊攤銷前利潤（EBITDA）比率將在未來12個(gè)月內(nèi)改善至5倍左右。EBITDA強(qiáng)勁增長和債務(wù)增速放緩，將推動(dòng)公司業(yè)務(wù)復(fù)蘇，并在一定程度上抵消利潤率微幅下降所帶來的影響。

在2020年合約銷售額達(dá)1,000億元后，預(yù)計(jì)時(shí)代中國控股在未來兩年將放慢擴(kuò)張步伐。在政府遏制開發(fā)商的債務(wù)增長和融資之后，這與其他可比同業(yè)的表現(xiàn)一致。盡管如此，隨著深耕于大灣區(qū)、舊城改造項(xiàng)目的收入貢獻(xiàn)增加、以及在大灣區(qū)以外區(qū)域的審慎擴(kuò)張，該公司仍保持穩(wěn)健的增長動(dòng)力。

關(guān)鍵詞： 授予 時(shí)代 中國 發(fā)行